核心结论：进入7 月后，上市公司将陆续披露中期业绩相关信息，基本面因素的影响无疑会成为市场关注的焦点。根据目前已经公布的宏观基本面数据，国信策略团队构建的高频盈利跟踪模型显示，二季度A 股上市公司整体利润增速预计小幅回落，整体仍将维持50%左右的增速快速增长。结构上看，非金融企业利润同比增速的高点出现在一季度，二季度将显著下滑至105%，其中工业企业利润累计同比增速预计为131%，维持较高水平但显著低于一季度，这主要是因为部分中下游制造业企业的利润增速在低基数效应减弱情况下开始向正常水平回归，而部分上游资源品如煤炭、有色金属等行业的利润在商品价格持续上升的背景下预计将加速增长。此外，受益于净息差走阔、资产质量好转同时叠加低基数效应，二季度银行业利润同比增速预计将上行至16.7%，并带动整体金融行业的利润增速上升至15.2%。
2021 年6 月行情回顾：走势分化
6 月A 股市场走势出现分化，不同指数间表现差异明显。从我们跟踪的主要指数表现来看，截至6 月25 日，6 月份上证综指小幅下跌，累计跌幅为0.22%，但创业板指持续上涨1.17%，市场整体走高，万得全A 累计上涨0.89%。结构上来看，6 月市场成长风格占优，创业板指相对于上证综指的超额收益延续上月末走势持续上升，创业板指再次走强。其他指数中，上证50 指数跌3.16%，沪深300 跌1.72%，中证500 和中证1000 指数分别涨1.25%和2.73%，创业板50上涨1.66%。
（文章来源：国信证券）
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